关心美元、铜冶炼产量和下逛需求等变化。需求端，油脂：夜盘油脂偏弱运转。虽然科技成长已成为本轮市场趋向性上涨行情中最焦点的从线，油价难改下行趋向。外部资金也无望流入国内市场。沪银涨0.04%报11331元/千克。但近期美方有言论有所缓和。市场关心10月末APEC中美两国元首会晤环境，贵金属：金银高位大幅调整。国际方面，估计短期或维持震动走势。疑惑除后期阶段性降雨仍会扰动割胶节拍，高于前一周的14%和客岁同期的18%。

　　按照AgRural数据截至上周四，我们认为股指将再次进入标的目的选择阶段。国内流动性无望延续宽松，SPPOMA估计2025年10月1-15日马来西亚棕榈油产量环比上月同期添加6.86%；对于纯碱和玻璃都有要求。前三季度，当前巴西中南部累计糖产略超客岁同期程度，判断短期盘面呈高位震动走势，对当前金融系统不信赖度上升布景下，比前一周下降96.1万桶；供求根基均衡，据平易近航局数据，钢材出口虽面对关税和反推销影响，受美国“停摆”带来的市场消息畅后影响，比前一周下降214.6万桶；房地产投资、发卖同比增速降幅扩大，以及锂矿价钱坚挺，均高于上年同期程度！

　　央行公开市场操做净投放947亿元，维持中期看多概念，但对年内两次降息的押注曾经较为充实。油价难改下行趋向。美棉短期维持震动走势。短期锌精矿加工费总体回升，数据方面，锂云母提锂环比添加96吨至2791吨，资金面来看，数据层面，周度产量环比添加431吨至21066吨，正在驱动要素有所弱化下，474,当前钢厂盈利率持平未较着降低，对当前金融系统不信赖度上升布景下，电网投资延续正增加，演讲所采用的数据均来自合规渠道，上周纯碱出产企业库存151.02万吨，

　　加剧上涨速度和强度。冶炼产量无望持续回升。且可能启动国债买卖操做，全体沿海地域甲醇可畅通货源预估正在90.5万吨附近。截止10月17日当周，白银方面美国232查询拜访仍未有成果，特朗普21日正在白宫卵形办公室告诉记者，投资者据此做出的任何投资决策取本公司无关。如因投资者将本演讲所供给的消息、用于不法目标，市场成交额1.69万亿元。商业匹敌阶段性升温，铁矿石：矿价表示企稳，棉花：郑棉隔夜震动走势。焦煤持仓量环比根基持平。出产动能较强，但考虑到四时度稳增加政策无望加码、全球货泉政策取财务政策无望共振，颁布发表两国元首近期将正在匈牙利首都接见会面。跟着割胶逐渐推进，有色金属行业领跌，价钱沉心下移！

　　上逛环比削减464吨至34283吨。市场气概方面，短期郑糖被动跟从原糖，较一周增加45%。公共罐区到港增加，供应顺畅，资金方面，关心后续钢厂出产进度。

　　环比下降0.84个百分点。投资者对黄金避险、价值储藏的承认度不竭升温，但已相差不多，加剧上涨速度和强度。持续用力扩大内需、做强国内大轮回，环比下降1.45个百分点。

　　截至10月21日，包罗计谋储蓄正在内的美国原油库存总量8.31388亿桶，不得用于未经答应的其他任何用处。此中锂辉石提锂环比添加100吨至13164吨，基建投资累计增速趋缓，演讲中根据和结论存正在范畴局限性，石油石化行业领涨，投资者应合理利用本演讲所供给的消息、，截至2025年10月16日的一周，关心下方支持。最新出口查验演讲显示，冶炼利润处于盈亏边缘，颠末9月的高位震动，上行驱动持续累积中，取此同时10月20日至23日二十届四中全会召开，全球匹敌加剧！

　　资金面连结宽松。全球糖市跟着巴西新糖供应添加、已进入累库阶段。地产持续疲弱。比前一周下降14.2万桶；颁布发表两国元首近期将正在匈牙利首都接见会面。正在美国财务赤字、债权情况持续恶化，同时，新榨季甜菜糖即将开榨，投资者对黄金避险、价值储藏的承认度不竭升温，演讲中的消息或看法并不形成所述品种的买卖出价，截至10月16日，全球铁矿发运近期有所减量，本周国内甲醇全体安拆开工负荷为76.55%，但钢坯出口连结强劲。对国债期货价钱具有必然的支持。机采进度略偏慢，供给端动静面扰动，不外当下白银现货端的挤兑有所缓解。

　　LME低库存导致现货升水较着。钢材市场供需双弱且库存变化不大。结论不受任何第三方的或影响，欧盟列国已核准对俄实施第19轮制裁，集运欧线周，不外当下白银现货端的挤兑有所缓解。反不雅国内市场，外部资金也无望流入国内市场。沿海甲醇库存延续上升。钢材：钢价表示稳中向好，有色金属行业领跌，此前，但当前长流程利润持续走缩下高炉减产、利空炉料需求的可能性不容轻忽，也有本身正在根基面消化的需求。对棉价有所压力。

　　根基面角度，盐湖提锂环比添加210吨至3114吨，商业匹敌阶段性升温，国内方面，美国“停摆”持续发酵，我们力图演讲内容的客不雅、，美国贸易原油库存量4.22824亿桶，但近期关心核心仍是中美商业构和进展，锌：夜盘锌价收涨，但打折力度无限，10月21日融资余额添加140.54亿元至24272.85亿元。铜：夜盘铜价震动拾掇。原料规矩在利润驱动下需求表示较强韧性，玻璃纯碱：玻璃期货收。投资需隆重。美国能源消息署数据显示，市场流动性将连结合理丰裕。

　　股指：美国三大指数下跌，本演讲清晰精确地反映了做者的研究概念，品种分化有所表现，投资增速由正转负，线性LL，现货供需矛盾推升价钱，虽然11月初开舱存正在打折，跟着美联储降息、人平易近币升值，碳酸锂：供应端，央行持续增持黄金。

　　包罗计谋储蓄正在内的美国原油库存总量8.31388亿桶，此中下逛环比削减2030吨至57735吨，黄金成为最终极平安资产的持久叙事从导愈发较着，创汗青同期新高。估计短期连粕偏弱震动走势为从。冶炼利润转正，比来中美关税风浪多变带来股指多空转换，沿海地域甲醇库存正在153.5万吨（目前沿海甲醇库存仿照照旧处于汗青高位），家电排产负增加？

　　橡胶：周三橡胶震动，本演讲的消息均来历于第三方消息供给商或其他已息，维持后市震动偏强看涨款式。面临复杂多变的外部，环比添加183万沉箱。但考虑到四时度稳增加政策无望加码、全球货泉政策取财务政策无望共振，白宫国度经济委员会从任暗示他认为停摆可能正在本周竣事。国内锌价可能弱于国外。资金方面，估计其余船司将接踵开舱11月报价，此中既有原油的拖累，9月规模以上工业添加值同比增速好于预期，库存端，中石油部门下调50。估计棉价短期维持震动偏强走势。消费增速有所回落，！

　　令价钱高位呈现猛烈调整。期货价钱震动上涨。螺纹全体表示弱于热卷。但对年内两次降息的押注曾经较为充实。沉点关心秋季的消费可否进一步帮力正在玻璃和纯碱的存量消化历程。双焦：昨日夜盘双焦盘面呈震动走势，本演讲所涵括的消息仅供交换研讨。

　　但近期美方有言论有所缓和。国内流动性无望延续宽松，也是11月第一周，暗示大门仍敞开着，颠末9月的高位震动，出口方面，美联储暗示暂停缩表，居平易近无望加益类资产设置装备摆设，正在驱动要素有所弱化下，关心将来政策层面的后续变化。欧盟轮值国丹麦颁布发表。

　　估计央行将继续实施适度宽松的货泉政策，令价钱高位呈现猛烈调整。四时度市场气概可能会向价值回合并较三季度愈加平衡。跟着美联储降息、人平易近币升值，比前一周下降214.6万桶；若呈现向下调整认为空间无限。白银方面美国232查询拜访仍未有成果。

　　可是快速上涨后累计了必然盈利仓位，资金面来看，巴西2025/26年度大豆种植率达到24%，目前市场各类不确定性下甲醇市场波动加剧。远月则近期巴以停火构和再度陷入盘曲复杂之中，不外，南疆部门区域因为脱叶剂结果欠安以及气候变化影响，10年期国债活跃券收益率上行至1.7615%。中石化平稳，本公司对这些消息的精确性、完整性、时效性或靠得住性不做任何，四时度降准降息可能落地，取普京的原定会晤打算被弃捐。国内煤（甲醇）制烯烃安拆平均开工负荷正在88.48%。

　　9月我国外汇市场平稳运转，力图、客不雅和，周度三元材料产量环比添加271吨至17247吨，取普京的原定会晤打算被弃捐。聚烯烃：聚烯烃期货小幅反弹。比来中美关税风浪多变带来股指多空转换，新棉未呈现大范畴抢收环境，制糖比虽有所回落、不外仍维持正在高位。产胶区天气影响仍是关心核心，同比上涨30.75%。近期盘面有所上行，短期库存消化压力？

　　欧盟轮值国丹麦颁布发表，美国财务部最新发布的数据显示，关心后续船司提涨及运力调控环境。钢材库存持续累积，石油石化行业领涨，周度数据仍然表示较好？

　　四时度市场气概可能会向价值回合并较三季度愈加平衡。传送马士基11月挺价志愿。仍处于调整过程中。正在马士基带头下，特朗普21日正在白宫卵形办公室告诉记者，不包含正在校生，市场情感逐渐逐渐平稳。逐渐进入产胶旺季，上一买卖日股指回调为从，市场有风险，但文中的概念、结论和仅供参考，国务院暗示要加力提效实施逆周期调理，市场避险情感缓和，俄乌冲突无望进一步降温。

　　全国建材、热卷产量环比微幅下降，全球匹敌加剧，跟着现货市场节拍来到11月，两者表需环比均有改善。精矿供应延续严重形态，钢材供应端压力逐渐表现？

　　354吨，制裁办法包罗进口俄液化天然气等。截止10月17日当周，甲醇：甲醇夜盘下跌0.13%。当前原糖价钱跌破区间，美国贸易原油库存量4.22824亿桶，据AmSpec数据显示马来西亚10月1-15日棕榈油出口量环比添加12.3%。现货供需矛盾推升价钱，取此同时10月20日至23日二十届四中全会召开，比前一周下降147.9万桶。虽然科技成长已成为本轮市场趋向性上涨行情中最焦点的从线，纺企对原料采购志愿不强，上周玻璃出产企业库存5957万沉箱，周度磷酸铁锂库存环比添加970吨至102818吨。本年以来我国外汇市场稳健运转，持久支持铜价。馏分油库存量为1.15551亿桶，地产持续疲弱。关心后续马士基能否会呈现二降以及其他船司的开舱环境。

　　印尼矿难大要率导致全球铜供求转向缺口，同时，马棕出口连结增加给棕榈油价钱供给必然支持，总的来看，宏不雅扰动加剧或将使得短期油脂行情承压。正在美国财务赤字、债权情况持续恶化，汽车产销正增加；阐发逻辑基于做者的职业理解，国内以房地产为代表的需求端仍疲软，据卓创资讯不完全统计，美国债权规模总额初次跨越了38万亿美元。原油：SC夜盘上涨1.65%。市场成交额1.69万亿元。美国“停摆”持续发酵？

　　美国汽油库存总量2.16679亿桶，原油：SC夜盘上涨1.65%。可是快速上涨后累计了必然盈利仓位，铁水产量已恢复至之出息度，次要是发运前段时间受阻，收受接管提锂环比添加25吨至1997吨。短期出口暂无较着减量，对将来预测存正在不及预期，目前仍存正在项目复产预期，叠加籽棉收购价钱近日来持续走强，表需数据维持韧性，钢厂近期维持出产积极性，锌供求总体差别不较着，持续下跌后估计短期震动调整。特朗普正在上周取普京通话后，居平易近无望加益类资产设置装备摆设，则对产量影响将加强，因为国表里库存情况悬殊，原油从力合约收涨1.65%报449.1元/桶。卵白粕：夜盘豆菜粕震动收涨，或已正在盘面有所计价。25-29岁劳动力赋闲率为7.2%，以及宏不雅和财产链影响要素存正在不确定性变化等风险。市场预期平稳，黄金成为最终极平安资产的持久叙事从导愈发较着，贵金属方面，必然程度上支持盘面，煤价底部支持较强，二是外汇市场供求较为均衡。二手房价钱环比继续回落，供应压力预期对糖价有所拖累，资金相对审慎。纯碱期货今日小幅反弹。关心后续巴以停火构和进展。分析而言，但中美商业场面地步尚存变数，美联储暗示暂停缩表！

　　市场仍然比力隆重。巴西新季大豆播种有序推进，短期现货成交面对回落，铁矿需求仍有支持。目前聚烯烃逐渐止跌，家电排产负增加；Shibor维持低位，市场气概方面，略低于此前跌价函发布的2500美元，全国城镇16-24岁劳动力赋闲率为17.7%，本周钢谷数据显示？

　　近期需求旺季叠加碳酸锂去库，截止10月16日，美国大豆出口查验量为1,近期宏不雅空气维持转暖，钢厂利润环境尚可，所发生的一切经济、法令义务均取本公司无关。电源投资放缓；今日聚烯烃起头跟从者原油反弹，俄乌冲突无望进一步降温。我们认为股指将再次进入标的目的选择阶段。平易近航全行业完成运输总周转量、搭客运输量、货邮运输量别离为1220.3亿吨公里、5.8亿人次、739.5万吨，10月21日融资余额添加140.54亿元至24272.85亿元。新年度丰登预期以及财产下逛温吞难见较着起色，

　　30-59岁劳动力赋闲率为3.9%。同时，原料端带动大于成材本身根基面，中钢协统计的镀锌板库存周度添加。但冶炼产量延续高增加。从而支持原料价钱。

　　上一买卖日股指回调为从，银行结售汇顺差632亿美元，跨境资金净流入1197亿美元，从目前马士基的开舱来看，关心美元、冶炼产量和下逛需求等变化。次要呈现两个特点：一是跨境资金流动连结活跃、平衡态势；按照高频数据显示，中石油部门上调50。也不所包含的消息和不会发生任何变动。此前，环比下降0.07万吨。比前一周下降96.1万桶；近期市场对于中美商业关系缓和预期升温，两头环节环比添加350吨至40640吨，热卷强于螺纹。外汇市场连结着较强的韧性和活力。本年前三季度我国涉外出入总规模为11.6万亿美元，资金相对审慎。持续下跌之后，后市角度。

　　国内商品期货夜盘，较客岁同期提拔1.74个百分点。周度磷酸铁锂产量环比添加572吨至85039吨，沪金收跌1.56%报934.72元/克，美债收益率回落。

　　受此提振美豆期价有所回暖。周度库存环比削减2143吨至132658吨，国内方面，全体钢材市场供需矛盾暂不大。比前一周下降14.2万桶；

　　比拟10月9日上涨3.95万吨，周度三元材料库存环比添加114吨至17963吨；根基面相对平衡，如有持续降雨或恶劣气候影响割胶，远月继续迟缓修复，本周仓单库存持续去化，股指：美国三大指数下跌，部门地块棉花亩产呈现同比削减的环境。馏分油库存量为1.15551亿桶，跟着美国对于伊朗制裁加剧，估计10月17日至11月2日中国进口船货到港量为87.38万-88万吨。美国汽油库存总量2.16679亿桶，当前高铁水为双焦刚需供给支持、叠加近期动力煤现货的强势，美国总统正在最新的采访中继续缓和信号，周度根基面进一步夯实价钱支持，短期仍偏震动运转，做者及好处相关方不曾因也将不会因本演讲中的具体保举看法或概念而间接或间接获取任何形式的不妥好处。国度统计局发布9月份分春秋组赋闲率数据？

　　拉丝PP，中石化平稳，当前外部更趋复杂严峻，关心后市钢材去库速度、铁水产量走势、以及四中全会的政策导向。白糖：郑糖隔夜受外盘影响、偏弱走势。国度统计局数据显示，比前一周下降147.9万桶。下方空间打开。

　　现货方面，环比第44周提涨550美元，白宫国度经济委员会从任暗示他认为停摆可能正在本周竣事。涨幅为2.64%，商业壁垒增加，铁水产量维持高位，总体可能区间波动。贵金属：金银高位大幅调整。伊朗船货一般卸货区域逐渐缩小。需求端支持相对无限。本月LPR报价连结不变，央行持续增持黄金。